비용편익분석

비용편익분석의 정의

비용편익분석은 사업이 초래할 비용과 편익을 화폐 단위로 환산하는 기법이다.

미래의 값은 할인율로 현재가치로 바꾼 뒤 비교한다.

여러 대안을 같은 기준으로 비교해 가장 효율적인 대안을 찾는다.

비용과 편익의 구성

비용은 총사업비와 운영에 필요한 모든 경비를 합한 값이다.

비용은 사업이 직접 소요하는 직접비용과 여러 사업에 공통으로 생기는 간접비용으로 나눈다.

편익은 사업으로 사회 전체가 얻는 이익을 화폐로 환산한 값이다.

편익은 수요를 추정해 직접 편익과 간접 편익을 빠짐없이 적는다.

현재가치 환산

미래에 발생하는 비용과 편익은 할인율로 현재가치로 바꾼다.

할인율이 높을수록 먼 미래 편익의 현재가치는 작아진다.

사회적 할인율은 민간 자금의 기회비용을 반영하는 값으로 정한다.

모든 값을 같은 시점에 맞춘 뒤 NPV 같은 지표로 비교한다.

평가 지표

대표 지표는 편익비용비, 순현재가치, 내부수익률 세 가지다.

편익비용비는 편익의 현재가치를 비용의 현재가치로 나눈 값이다. 1 이상이면 투자 가치가 있다.

순현재가치는 편익과 비용 현재가치의 차이다. 0 이상이면 채택 방향이다.

내부수익률은 NPV를 0으로 만드는 할인율이며 사회적 할인율과 비교한다.

계산 예시

가상의 예로 편익과 비용의 현재가치를 계산해 본다.

BCR은 1,200을 1,000으로 나눠 1.2가 된다.

NPV는 1,200에서 1,000을 뺀 200억원이다.

BCR이 1보다 크고 NPV가 양수이므로 경제성이 있다고 판단한다.

헷갈리는 점

시험에서 자주 감점되는 실수를 짚어 본다.

첫째, 편익과 비용을 시점 보정 없이 더하면 안 된다. 모두 현재가치로 바꿔 비교한다.

둘째, B/C는 편익의 현재가치를 비용의 현재가치로 나눈 값이다.

셋째, 세금이나 보조금은 사회 전체 편익으로 계산하지 않는다. 직접비와 간접비도 구분한다.

정리

정리하면 비용편익분석은 편익과 비용을 화폐로 환산해 현재가치로 비교하는 기법이다.

판단은 B/C, NPV, IRR을 함께 보고 한다.

할인율은 사업 성격에 맞춘 사회적 할인율로 정한다.

경제성 분석의 기본 방법이며 민감도 분석으로 결과의 안정성을 확인한다.