예금·주식·채권의 비교

핵심 정리

예금·주식·채권은 금융 자산이지만, 자금을 맡기거나 조달하는 방식과 보유자의 권리, 수익의 발생 원리가 다르다. 예금은 금융 기관에 돈을 맡기고 약정에 따라 원금과 이자를 받는 저축 수단이다. 정기 예금은 원금 보장과 이자 수익을 목적으로 하며, 정기 적금도 저축성 예금에 속한다. 요구불 예금은 필요할 때 찾기 쉬운 대신 일반적으로 이자 수익이 거의 없고, 시세 차익을 기대하는 상품이 아니다.

주식은 기업이 자금을 조달하기 위해 발행하며, 보유자는 그 기업의 주주가 된다.주식은 발행 회사의 주주로서의 지위를 부여한다. 주주는 기업 이익이 배당되면 배당 수익을 얻을 수 있고, 주가가 변하면 매매를 통해 시세 차익을 기대할 수 있다.주식은 배당 수익을 기대할 수 있는 금융 상품이다. 주식은 만기가 없는 금융 상품이며 원금이 보장되지 않는다.주식은 만기가 없는 금융 상품이다.

채권은 발행 주체가 돈을 빌리고 갚기로 약속한 증서다. 채권 보유자는 발행자에게 돈을 빌려준 채권자이며, 발행자가 정한 이자를 받을 수 있다.채권은 이자 수익을 얻을 수 있는 금융 자산이다. 채권에는 만기가 있고, 주식에는 만기가 없다. 채권은 만기 전 가격이 변할 수 있어 이자뿐 아니라 시세 차익도 가능하지만, 일반적으로 주식보다 이자 수익을 주로 기대한다.

안전성·수익성·유동성을 비교할 때는 어느 한 속성만으로 상품을 판단하지 않는다. 예금은 주식에 비해 원금 손실 위험이 낮고 안전성이 높다. 일반적으로 주식과 채권은 예금보다 위험이 크고 기대 수익률도 높으며, 주식은 예금보다 수익성이 높은 대신 위험도 크다. 예금자 보호 제도는 예금 상품에 적용되고 주식에는 적용되지 않는다.

자세히

금융 상품을 비교할 때 첫 단계는 상품이 어떤 약속을 나타내는지 확인하는 것이다. 예금에서는 예금자가 금융 기관에 자금을 맡기고, 약정된 조건에 따라 이자와 원금을 돌려받는다. 정기 예금처럼 만기가 정해진 상품은 일정 기간 자금을 맡기는 방식이며 저축성 예금에 해당한다. 정기 적금도 저축성 예금이다. 요구불 예금은 예금자가 필요할 때 인출할 수 있어 유동성이 높은 편이다. 이처럼 예금은 자금을 맡기는 상품이며, 주식이나 채권처럼 증권 시장의 가격 변동을 이용해 매매 차익을 얻는 것을 기본 목적으로 하지 않는다. 요구불 예금은 원금이 보장되어 시세 차익을 기대할 수 없다. 일반적으로 요구불 예금의 이자 수익은 거의 없다.

두 번째 단계는 자금을 공급한 사람에게 어떤 권리가 생기는지 살피는 것이다. 주식을 사면 발행 기업의 주주가 된다. 주식 보유는 기업에 돈을 빌려준 채권자의 지위를 뜻하지 않고, 기업의 주주로서의 지위를 뜻한다. 주식을 발행해 조달한 자금은 기업의 부채를 늘리는 것이 아니다. 반면 채권을 사는 것은 채권 발행자에게 돈을 빌려주는 것과 같다. 발행자는 기업일 수도 있고 정부나 지방 자치 단체일 수도 있다. 채권 보유자는 채권자이며 주주가 아니다. 따라서 주식과 채권을 구분할 때는 발행 주체만 보지 말고 보유자가 기업의 주주인지, 발행자에게 돈을 빌려준 채권자인지를 확인해야 한다.

세 번째 단계는 수익이 어디에서 생기는지 구분하는 것이다. 예금은 약정 이자가 대표적인 수익이다. 채권은 발행자가 약속한 이자를 받을 수 있으며, 만기에는 약정에 따라 원금을 돌려받는다. 채권은 발행자가 정한 이자를 지급받을 수 있는 증권이다. 주식은 정해진 이자를 주는 상품이 아니다. 주식을 보유한 사람이 얻을 수 있는 대표적 수익은 기업 이익의 분배인 배당과 주가 변동에 따른 시세 차익이다. 배당은 기업의 이익이 주주에게 분배될 때 발생하며, 배당 여부와 금액은 주식의 약정 이자처럼 확정되어 있는 것이 아니다. 주식은 배당을 받을 수 있으나 이자 수익을 얻는 금융 상품은 아니다. 주식의 수익을 묻는 문항에서는 배당과 시세 차익을 각각 따져야 하고, 채권의 이자 수익을 주식의 배당과 바꾸어 말한 선택지를 경계해야 한다.

시세 차익은 매입 가격과 매도 가격의 차이에서 생긴다. 주식은 가격 변동에 따라 시세 차익을 기대할 수 있다. 채권도 시장에서 거래되는 동안 가격이 변할 수 있으므로 시세 차익이 가능하다. 따라서 시세 차익 가능 여부만으로 주식과 채권을 가를 수 없다. 둘을 구별할 때는 주식의 배당·주주 지위와 채권의 이자·채권자 지위 및 만기를 함께 확인한다. 예금은 일반적으로 가격 변동에 따른 시세 차익을 얻는 상품으로 분류되지 않는다. 주식은 배당과 시세 차익을 기대할 수 있고, 채권은 이자를 주된 수익으로 기대하되 가격 변동에 따른 자본 손익도 생길 수 있다.

네 번째 단계는 안전성과 수익성을 별개의 기준으로 보는 것이다. 안전성은 원금 손실 위험이 낮은 정도이고, 수익성은 수익을 얻을 가능성이나 기대 수준과 관련된다. 예금은 원금이 보장되어 안전성이 높지만 수익성은 낮다. 예금은 채권이나 주식보다 원금 손실 위험이 작아 안전성이 높다. 일반적으로 채권은 주식보다 안전성이 높다. 따라서 이 문항은 국공채의 안전성과 수익성을 설명하는 근거로 사용할 수 없다. 다만 ‘안전성이 높다’와 ‘원금이 법적으로 보장된다’는 같은 뜻이 아니다. 채권은 예금자 보호 제도의 적용 대상이 아니며, 채권 가격의 변동이나 발행자의 상환 능력에 따라 손실 위험이 있을 수 있다. 주식도 원금이 보장되지 않고 예금자 보호 대상이 아니다. 예금자 보호 제도는 일정 한도 내 예금에 적용된다.