5급 공채 2차

2019년 외교관후보자 2차 경제학

문제 3개 · 100점. 참고 답안·채점 기준은 앱에서 볼 수 있습니다.

제1문 (35점)

하나의 주식과 하나의 채권만이 금융자산으로 존재하는 경제를 가정하자. 채권의 수익률은 5%이고 위험은 없다. 주식의 수익률은 기대치가 10%, 표준편차가 10%이다. 이 경제의 대표투자자의 자산 i에 대한 기대효용함수는 U ( E ( r_{{i}} ) , \, V ( r_{{i}} ) ) = E ( r_{{i}} ) - \frac{{A}}{{2}} V ( r_{{i}} )이다. 여기서 A>0, 그리고 E ( r_{i} )와 V ( r_{{i}} )는 자산 i의 수익률 r_{i}의 평균과 분산을 각각 나타낸다. 다음 물음에 답하시오. (단, 주식의 투자비중 w는 0 \le w \le 1을 만족한다) (총 35점)
  1. (1) 주식과 채권 두 가지 자산으로 구성된 포트폴리오의 위험과 기대수익률 간의 관계를 식으로 도출하고, 표준편차(X축)와 기대수익률(Y축)의 평면상에 그래프로 나타내시오. (10점)
  2. (2) 대표투자자의 기대효용을 극대화시키기 위한 주식투자비중 w가 A에 따라 어떻게 달라지는지 식으로 나타내시오. (10점)
  3. (3) 대표투자자의 기대효용함수에서 A는 4이고, 총투자금액이 1억 원이라고 한다. 최적포트폴리오에서 채권이 차지하는 금액을 계산하시오. 만약 위에서 가정한 0 \le w \le 1의 제약조건이 없다면 결과가 어떻게 달라지는지 보이고, 이 경우 A가 최적포트폴리오의 위험과 기대수익률에 미치는 영향을 설명하시오. (15점)

제2문 (35점)

H사는 상품 A만을 생산하고 있으며, A를 1단위당 2,000원의 주어진 가격에서 판매하고 있다. 이 기업의 한계비용은 MC = \frac{{Q}}{{2}} + 1 , 000 이다. Q는 생산량을 가리킨다. 그런데 이 상품을 생산하는 과정에서 환경오염물질이 배출되며, 이로 인한 사회적 피해비용은 생산량 1단위당 500원이다. 그래프와 수식을 이용하여 다음 물음에 답하시오. (총 35점)
  1. (1) H사의 사적 이윤을 극대화하는 생산량을 구하시오. (5점)
  2. (2) 사회적인 관점에서 볼 때 H사의 최적생산량을 구하고, 사적 이윤을 극대화하는 생산량과 차이가 나는 이유를 설명하시오. (10점)
  3. (3) H사가 사회적 최적생산량을 선택하도록 하는 정부 정책의 수단에 대해 설명하시오. (10점)
  4. (4) 코우즈 정리를 활용한 해결방안과 그 방안의 한계점에 대해 설명하시오. (10점)

제3문 (30점)

개방경제 하에서 경상수지는 소비와 민간저축, 그리고 조세로 구성되는 국민소득과 국내총지출과의 관계로부터 도출할 수 있다. A국은 현재 경상수지 적자, 재정적자, 그리고 경기침체를 겪고 있다. 그래프와 관계식을 사용하여 다음 물음에 답하시오. (총 30점)
  1. (1) 국민소득과 경상수지의 관계, 국민소득과 순국내저축의 관계를 각각 설명하시오. (10점)
  2. (2) 감세정책이 국민소득, 경상수지, 순국내저축에 미치는 영향을 설명하고, 이를 토대로 쌍둥이 적자에 미치는 효과를 논하시오. (20점)