유상증자와 자본 변동

핵심 정리

유상증자는 회사가 새 주식을 발행하고 그 대가로 현금 등을 받아 자본을 늘리는 자본거래이다. 실제 주주가 주금을 납입하고 신주를 발행하므로 회사의 재산도 실질적으로 늘어난다. 준비금을 자본으로 옮겨 주주에게 무상으로 나눠 주는 무상증자도 자본을 늘리지만, 회사의 재산이 늘지 않는다는 점에서 유상증자와 다르다. 유상증자는 이자를 지급하지 않고 자금을 조달하는 수단으로, 재무구조를 개선하는 데 쓰인다. 유상증자는 현금 등의 납입으로 자본금과 자본총액을 모두 증가시킨다.

자본 증가액은 자본금과 주식발행초과금으로 나뉜다. 자본금 증가는 액면총액만큼, 즉 발행주식의 액면금액 총액만큼 증가한다. 발행금액 중 액면을 초과하는 부분은 주식발행초과금으로 더한다. 유상증자에 따른 자본 증가액은 발행금액에서 주식 발행의 직접 비용을 차감한 순액이다. 주주에게 현금을 납입받으면 자산과 자본이 같은 금액만큼 증가한다.

주식을 액면 이상으로 발행하면 발행금액과 액면금액의 차액이 주식발행초과금이 되고, 직접원가는 이 금액에서 차감한다. 이 차액에 따라 자본을 구성하는 계정이 나뉜다. 자본금에는 액면만큼만 반영하고 초과분은 주식발행초과금이라는 별도 자본잉여금으로 구분해 표시한다. 액면에 못 미치는 가격으로 발행하는 경우는 아래 쟁점에서 따로 다룬다.

유상증자를 하면 신주가 늘어 기존 주주의 지분이 희석되므로 보유 주식의 가치가 떨어지는 것이 보통이다. 이에 따라 시장에서는 유상증자를 악재로 분류한다. 재무상태가 부실한 기업이 특정 상대에게 신주를 배정하는 제3자배정 유상증자에는 투자자가 주의해야 한다.

자세히

할인발행과 할인발행차금

액면금액보다 낮은 가격으로 발행하는 할인발행도 받은 현금만큼 자본총액을 증가시킨다.주식을 액면금액보다 낮게 할인발행하면 받은 현금만큼 자본총액이 증가한다. 다만 주식 수가 늘어난 만큼 자본금은 액면금액 총액만큼 증가한다. 액면금액과 발행금액의 차이는 주식발행초과금이 아니라 할인발행차금으로 기록하여 자본에서 차감한다. 기존 할인발행차금이 남아 있다면 새로 생긴 주식발행초과금과 먼저 상계한다. 두 계정을 따로 계산하지 말고, 상계한 뒤 남은 금액을 기준으로 표시 여부를 판단해야 한다.

자본거래의 원가와 분배

지분상품 보유자에 대한 분배는 손익이 아니라 자본에서 직접 인식한다. 자본거래의 거래원가도 자본에서 차감하며 당기순이익에는 반영하지 않는다. 손익거래의 비용과 달리 자본거래에서 발생한 원가는 손익계산서를 거치지 않는다.